清朝時期，廟街的中段建有一座天后廟，即油麻地天后廟，廟街因而得名。另一方面，由于廟街的性質與旺角的女人街相似，而到訪的人則以男性為主，故亦有“男人街”的稱號。 香港年輕一輩，多以“老廟”作為廟街的俗稱。

每日的傍晚時份開始，廟街路邊的攤檔便會開始營業。那些攤檔售賣的物品相當多元化，包括男性服裝、手工藝品、茶具、玉器、古董，甚至廉價電子產品都有。而在天后廟附近亦有不少算命和睇相的攤檔，更會有粵劇表演。早年又有一些武師在此表演賣藝及賣藥。

除此之外，廟街也有很多售賣特色小食的攤檔，例如海鮮、煲仔飯及各類面食等等。價錢不貴之馀，水準也相當不錯，亦深受當地居民甚至外地游客的歡迎。

廟街不算長，不過假日時人擠人的，也夠你走上好一陣。走累了，不妨進一家甜品店，喝上一碗綠豆沙，驅一驅暑氣。在廟街的盡頭，有數家大排檔，可以坐下來吃海鮮，也可以嘗嘗印度風味，或者干脆站在路邊，嚼上幾串牛丸、魚蛋什么的。

廟街亦開設有一些麻雀館，部分已有數十年歷史，甚有傳統文化特色，光顧多屬老一輩人士。